Чем отличается ПИФ от ETF, какие сходства между фондами?

Схема работы ETF

Чтобы новоиспеченный биржевой инвестиционный фонд исправно работал, в его функционировании участвуют следующие подразделения.

1. Управляющая компания – создатель фонда. Ее дело – организовать ETF, собрать деньги и регулировать текущие вопросы.
2. Провайдер – институт, который непосредственно формирует состав фонда. Управляющая компания может либо сама выступить провайдером, либо оплатить пользование плодами чужого труда.
3. Депозитарий – аналог расчетно-кассового центра. Через него проходят все финансы и сделки, он же гарантирует прозрачность всех операций.
4. Регулятор – контролирующая организация. В России, например, эту функцию выполняет Центробанк.

Как определяется зависимость фондов?

Зависимость фондов определяется на основании корреляции доходностей фондов. Основное свойство корреляции двух фондов друг к другу:

• 1 = фонды движутся в одном направлении
• -1 = фонды движутся в противоположных направлениях обычно
• 0 = фонды могут двигаться относительно друг друга как угодно или обладают нелинейной зависимостью

При определении зависимости фонда используются данные по рублевым ценам фондов. В случае отсутствия торгов по какому-либо из ETF в один день, то этот день не учитывается для второго сравниваемого ETF. Дневная доходность рассчитывается на основании ненулевых торговых дней обоих ETF.

Всего выделяется 3 блока зависимостей

• Прямая зависимость. Все ETF, корреляция с которыми составляет более 0,3. Вероятность равна количеству торговых дней, в котором фонды двигались в одну сторону, деленному на количество всех торговых дней.
• Обратная зависимость. Все ETF, корреляция с которыми составляет менее -0,3. Вероятность равна количеству торговых дней, в котором фонды двигались в разные стороны, деленному на количество всех торговых дней.
• Независимость. Все ETF, корреляция с которыми составляет принадлежит отрезку -0,3 и 0,3. Вероятность равна 1 за вычетом модуля по количеству торговых дней, в котором фонды двигались в одну сторону, деленная на количество всех торговых дней, т.е. 100%-|50% – кол-во направленных дней/все дни|

Виды

Существует три основных вида БПИФов.

1. Открытые. Этот вид подходит для новичков, покупать и продавать актив можно в рабочее время без ограничений. Считается наименее рискованным, поскольку у инвестора есть максимум контроля над своими вложениями.
2. Интервальные. Покупка и продажа допускается только в определенные интервалы, обычно это несколько периодов на протяжение года, а срок не превышает двух недель. Риски и доход больше, чем у открытого вида, поскольку основатели могут управлять средствами и не беспокоиться, что неграмотные инвесторы начнут паниковать во время коррекции или кратковременном падении.
3. Закрытые. Этот вид подразумевает долгосрочный вклад — минимум на несколько лет. Активами нельзя никак управлять, пока срок фонда не закончится.

Преимущества и недостатки совместного инвестирования

Как любой процесс вложения денежных средств в финансовые инструменты совместное инвестирование имеет не только плюсы, но и требует учета определенные «подводные» камни.

Взаимные фонды, с точки зрения здравого смысла, имеют плюсы:

1. Данный вид деятельности инвестиционных компаний строго регулируется законодательством любой страны. Именно фонды отвечают за процесс инвестирования. Разработка стратегии и тактики инвестиций – это задача фонда. При этом инвестор выполняет пассивную роль. Вложив свои средства, он только получает доход. Защита инвесторов обеспечивается договорными отношениями с инвесткомпанией.
2. Инвестору не требуется вкладывать существенные суммы. Стоимость дорогостоящих активов может во много раз превосходить возможности потенциальных мелких и средних инвесторов. Положительный эффект для них достигается совместным приобретением подобных активов за счет вступления в инвестиционный фонд.

При этом инвесторы должны быть готовы к тому, что стоимость актива может в перспективе не оправдать ожидания роста. Как любая другая финансовая операция инвестирование через взаимные фонды подвергается риску потери дохода.

Что такое взаимные фонды — это простыми словами:

Недостатки ПИФ

1. Ограниченность выбора активов: Инвесторы, которые выбирают ПИФы, могут иметь ограниченный выбор активов, в которые они могут инвестировать. В отличие от индивидуальных акций или облигаций, управляющие ПИФами определяют, в какие активы инвестировать деньги.

2. Зависимость от работы управляющего фонда: В ПИФах решения по управлению портфелем принимает управляющий фонда. Инвесторы полностью полагаются на принятие правильных инвестиционных решений управляющими. Если управляющий делает неправильные инвестиции или неудачно управляет портфелем, это может отразиться на прибыльности ПИФа.

3. Низкая гибкость: Поскольку ПИФы представляют собой пул активов, инвесторы не могут выбирать конкретные инвестиции, которые составляют портфель фонда. Это означает, что инвесторы не могут свободно менять свои инвестиции или выбирать, в какие активы инвестировать.

4. Необходимость платить комиссии: Инвесторы, выбирающие ПИФы, могут столкнуться с необходимостью платить комиссии. Эти комиссии, включающие комиссии управляющему фонду и дистрибьюторам, могут уменьшить возвратность инвестиций.

5. Риск потери средств: Как и с любой формой инвестиций, существует риск потери средств при инвестировании в ПИФы. В зависимости от активов, в которые фонд инвестирует, возможны значительные колебания цен, которые могут привести к потере вложенных денег.

6. Ограниченный доступ к средствам: Инвесторам может потребоваться определенное время, чтобы снять свои инвестиции из ПИФа. В отличие от индивидуальных акций или облигаций, которые можно продать в любой момент, для продажи доли в ПИФе может потребоваться некоторое время.

Не смотря на недостатки, ПИФы все же являются популярным инструментом инвестирования, особенно для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свой портфель и имеют ограниченные знания о финансовых рынках.

ETF и паевые инвестиционные фонды: обзор

Между паевыми инвестиционными фондами и биржевыми фондами (ETF) существуют фундаментальные различия, которые инвесторы должны знать, прежде чем выбирать, какой из них будет лучше работать для их финансовых целей. У каждого типа фонда есть свои преимущества и недостатки

Что еще более важно, паевые инвестиционные фонды и ETF могут использоваться вместе для создания диверсифицированного портфеля

Ключевые выводы

Когда вы покупаете паевой инвестиционный фонд, вы платите чистую стоимость активов (NAV) акций в фонде, но когда вы покупаете ETF, вы платите рынку. цена.

ETF обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем большинство паевых инвестиционных фондов, что может дать инвестору небольшое преимущество в доходности по сравнению с индексными фондами.

Паевые инвестиционные фонды могут управляться либо пассивно, либо активно управляются, в то время как большинство ETF управляются пассивно.

Портфель как паевых инвестиционных фондов, так и ETF может предложить вам больше разнообразия и еще больше снизить риски, которые естественно возникают при инвестировании.

Определение паевых инвестиционных фондов и ETF

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — это специальные инвестиционные организации, имеющие свою управляющую компанию и целью увеличение доходности клиентов. Функционируют как инструмент коллективного инвестирования, в рамках которого средства многих клиентов пуляются в один общий фонд. Деньги привлекаются и инвестируются в ценные бумаги, банковские вклады или другие виды инвестиций. Выбирать ПИФы следует в зависимости от стратегии инвестирования, уровня доходности и рисков.

ETF (Exchange Traded Funds) — это фонды, торгуемые на бирже. Представляют собой инвестиционный инструмент, являющийся альтернативным способом к покупке отдельных акций на бирже. Как правило, ETF отслеживают определённый индекс, такой как S&P 500, и позволяют инвесторам покупать целый набор ценных бумаг через единую торговую платформу. Выбирать ETF стоит на основе анализа инвестиционной стратегии и требуемого уровня рисков.

Какие есть виды ETF

Индексы, по которым формируют ETF, могут быть любыми — по отраслям, географическим показателям, товарам, уровню капитализации, наборам активов и чему угодно вообще. Мы разберём самые популярные типы ETF по индексам в их составе.

ETF из облигаций могут включать корпоративные, государственные или муниципальные облигации. В отличие от обычных облигаций, у ETF нет срока погашения. Фонд сам отслеживает погашенные бумаги и заменяет их на другие.

Такие фонды тоже можно делить по секторам и странам. Например, в AAA входят австралийские корпоративные облигации. Есть ETF с российскими облигациями — например, SNAS или MGOC.

ETF из акций помогают оценить ситуацию в стране, отрасли, мире и сбалансировать портфель. Инвесторы покупают такие ETF, чтобы снизить риски убытка в портфеле в случае кризиса в конкретной компании, секторе или стране.

Например, можно купить глобальные ETF вроде ACWI, в которые входят акции сразу нескольких стран. Тогда, если одна страна переживает кризис, другие «вытянут» портфель.

Можно вложиться в экономику определённой страны. Например, в EWI входят акции итальянских компаний.

Отраслевые ETF содержат в себе бумаги из отдельной отрасли. На рынке различают множество отраслей: промышленность, сельское хозяйство, недвижимость, торговля, общественное питание, транспорт и связь и другие.

Допустим, инвестор хочет вложиться в IT-сектор, но не может определиться, что именно покупать. Если выбрать одну компанию, риски будут слишком высоки. Бизнес может в какой-то период переживать внутренний кризис. Из-за этого котировки на бумаги упадут.

Удобнее купить пай ETF, который будет содержать акции сразу нескольких IT-компаний. Даже если одна компания будет переживать кризис, другие за счёт своего роста перекроют убыток частично или полностью.

Например, VOX состоит из акций энергетических компаний США, а BKCH — из акций компаний, которые связаны с облачными вычислениями.

Товарные ETF — фонды, в которых содержатся коммодитиз. Это товары, которые можно купить или продать на бирже. Самые популярные виды товаров у инвесторов — золото и нефть.

БПИФы и условия на начало 2022 год

Сегодня появляется все больше брокеров, которые хотят найти постоянных инвесторов. Если раньше приходилось стоять в огромных очередях, чтобы купить ценную бумагу, то сейчас все происходит в режиме онлайн по нажатию кнопки «Купить». Каждый брокер предлагает свои условия и обладает уникальными особенностями.

Биржевые паевые инвестиционне фонды На Мосбирже

Мосбиржа на момент 2022 года предлагает следующие БПИФы https://www.moex.com/msn/etf. Это помогает новичкам разобраться в том, как это работает. Начать инвестировать в фонды на Мосбирже можно со 100 рублей.

Тинькофф

Тинькофф имеет несколько популярных БПИФов, ссылка https://www.tinkoff.ru/invest/tinkoff-capital/, они гарантируют устойчивый рост портфеля на дистанции. Можно приобрести, например, паи фонда «Вечный портфель RUB», который полностью освобожден от комиссии брокера.

Он состоит и четырех равных частей: валюта и кратковременные облигации, акции компаний, золото и облигации. Тинькофф проводит диверсификацию портфеля, если один из активов значительно возрастает. Цена паев начинается от 5 рублей, а доходность на протяжении 18 лет составила 850 процентов.

Сбербанк

Сбербанк предлагает множество БПИФоф https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/pifs с любым уровнем риска. Идеально подойдет для начинающих инвесторов. Порог входа — 1 пай, а стоимость начинается от нескольких рублей. Купить или продать активы можно мгновенно в рабочее время, а комиссии и расходы не превышают 1 процента.

ВТБ

Банк держит под своим управлением более 20 БПИФов https://broker.vtb.ru/services/pif/, каждый день обновляет цену на актив без издержек, а также защищает сбережения от инфляции. Минимальный порог входа — 1000 рублей. Умеренный по уровню риска фонд показал доход более 12 процентов за последний год.

Плюсы ETF

Диверсифицирует портфель и снижает риски. ETF уменьшают риск обвала портфеля, потому что в них большое количество разных бумаг.

Например, акции «Газпрома» постоянно растут и падают.

С 2008 год по 2022 год акции «Газпрома» упали в цене на 5,51%Скриншот: Московская биржа / Skillbox Media

В то же время индекс всех российских голубых фишек, включая «Газпром», вырос на 44,05%.

С 2012 по 2022 год индекс российских голубых фишек вырос на 44,05%Скриншот: Московская биржа / Skillbox Media

Низкая цена. Стоимость пая в несколько раз ниже, чем стоимость отдельных акций, входящих в состав фонда.

Экономия на брокерских комиссиях. Это преимущество может срабатывать в отдельных случаях, когда комиссия фиксированная. Вместо того, чтобы платить комиссию за несколько сделок, вы купите паи ETF и заплатите один раз.

Низкая волатильность. Как мы уже говорили, за счёт диверсификации активов внутри фонда паи меньше подвержены волатильности, соответственно, риски тоже уменьшаются.

Если сравнить волатильность индекса Мосбиржи и акции «Газпрома», можно увидеть, что «Газпром» сильнее реагирует на изменения на рынке. Индекс Мосбиржи ведёт себя спокойнее, хотя «Газпром» в него тоже включён.

Синим цветом показан график волатильности «Газпрома», оранжевым — индекса МосбиржиСкриншот: Portfolioslab / Skillbox Media

Прозрачность. Владельцы бумаг могут посмотреть состав портфеля ETF и в любое время увидеть изменения в котировках купленного пая.

Различия между паевыми инвестиционными фондами и ETF

Структура и портфель

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это инвестиционный инструмент, имеющий определенную структуру сжатия и расширения капитала в портфеле. В портфеле ПИФа находятся различные активы, такие как ценные бумаги, недвижимость, а также доли других инвестиционных фондов.

ETF (Exchange Traded Fund) – это инвестиционный фонд, торгуемый на бирже, который имеет уже готовый набор активов. Портфель ETF обычно состоит из акций одной отрасли, индекса, страны или региона. Активы ETF могут быть куплены или проданы на бирже в любое время в течение торговой сессии.

Торговля и комиссии

Торговля ПИФами осуществляется напрямую с управляющей компанией, а не на бирже. Обычно комиссии состоят из расходов на управление, купонов, вознаграждений за продажу и др., которые оплачиваются из чистых активов фонда.

Торговля ETF происходит на бирже, следовательно, операции по покупке и продаже проходят так же, как и при торговле акциями. Комиссии для ETF обычно бывают ниже, чем для ПИФов, так как они связаны только с покупкой/продажей на бирже.

Риск и доходность

В ПИФах есть высокий риск, так как их доходность зависит от качества рискованных активов в портфеле. Инвесторы могут потерять все свои инвестиции, если ПИФ инвестировал в неудачные активы. Также доходность ПИФов обычно ниже, чем у индекса, поскольку им нужно платить комиссии.

ETFы, в свою очередь, имеют меньший риск и более точные результаты, так как они соответствуют индексу, а не зависят от результатов управления. Однако при покупке и продаже ETF на бирже могут возникнуть затраты на операции с купонами.

Что такое ETF и БПИФ простыми словами

Определение ETF и БПИФ фактически одинаковые:

ETF (Exchange Traded Fund), БПИФ (Биржевой Паевой Инвестиционный Фонд) — это биржевой фонд, торгуемый на фондовой бирже.

Купить и продавать их можно как обычные акции в любой момент работы фондовой биржи. Расчёт и поставка ценных бумаг проходят в режиме торгов Т+2 (через два дня после покупки).

В мире существует только понятие «ETF». История их появления уходит далеко в 1980-ые. Автором идеи считается Джон Богл. Когда он предложил фонд, копирующий фондовый индекс все над ним смеялись. Никто не верил, что пассивное индексное инвестирование станет столь популярным. Уже в 2000 г. темпы прироста в ETF превысили активные фонды.

На момент 2021 г. пассивные фонды впитали в себя огромное количество денег физических лиц. Доля владения многих компаний теперь занимают фонды. Например, крупнейшую компанию в мире Apple на 5% принадлежит только одному фонду Vanguard.

Фонд называется «пассивным», поскольку просто копирует состав какого-то индекса.

Когда появились

На российской бирже первые ETF появился в 2013 г. от компании FinEx. По началу эти инструменты вообще не пользовались спросом у инвесторов. Лишь с 2017-2018 г. инвесторы поняли преимущества фондов и стали активно инвестировать через них.

В 2018 г. появился первый БПИФ от Сбербанка на индекс Мосбиржи (тикер SBMX).

По состоянию на 2021 г: все ПБИФ и ETF, котируемые на Мосбирже, приходящие дивиденды по акциям реинвестируют, тем самым увеличивая стоимость ПАЯ.

Исключение: RUSE от ITI Fund. Держатели этого фонда получают дивиденды в конце года, но за счёт двойного налогообложения дивидендов этот фонд выглядит хуже на фоне других.

Западные ETF практически все выплачивают ежеквартальные дивиденды.

Что различного между ETF и ПИФ?

Есть несколько ключевых отличий между паевыми и биржевыми инвестиционными фондами:

1. Как осуществляется купля-продажа паев ПИФа и ETF. Чтобы это сделать, необходимо обратиться к управляющей компании или к ее агенту непосредственно. Как правило, в качестве последнего выступает связанный с ней банк. Также можно приобрести пай непосредственно на сайте. Конечно, некоторые паи присутствуют на бирже, но там сделки с ними осуществлять неудобно. Для покупки EFT необходим брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет. Чтобы их приобрести, необходимо найти акции соответствующего инвестиционного фонда и подать заявку через брокера. 
2. Управление ETF. Они, как правило, всегда следуют индексам акций или облигаций. Немного реже они повторяют динамику на золото или другие товары.
3. Управление ПИФ. Как правило, долгосрочная доходность таких фондов несколько ниже, если управление активное. Управляющая компания пытается добиться большей доходности по сравнению с рыночным индексом. Проблема в том, что в течение длительного времени обыгрывать индекс невозможно. 
4. Комиссии. Комиссия у ПИФов значительно выше, чем у ETF. Так, у российских ETF комиссия составляет 0,95% от среднегодовой стоимости активов. Что касается паевых фондов, то она составляет 4%, и даже больше. При этом каждый лишний процент комиссии негативно влияет на доходность этой инвестиции для человека. Помимо этого ПИФы могут брать комиссию за покупку пая или его погашение. Это позволяет дополнительно заработать управляющей компании, но явно не инвестору. В случае с ETF, нужно оплачивать всего лишь услугу брокера, и не более.
5. Контроль. ETF, которые торгуются на Мосбирже, регулируются не только лишь российским ЦБ, но и иностранными. Поскольку за деятельностью биржевых фондов больше организаций следят, то такие операции считаются гораздо более надежными и прозрачным.

Конечно, эти отличия – не единственные. Так, стоимость пая зависит от того, каким был предыдущий день, а стоимость ETF может меняться регулярно в течение дня, как цена любой другой акции.

Если вы хотите, то можете купить лишь часть паев ПИФа, а ETF – только целое число акций. Помимо этого, управляющая компания может резко изменить инвестиционную стратегию своего ПИФа и начать резко вкладывать в акции азиатской страны, вместо европейских ценных бумаг. В случае с ETF, такая ситуация невозможна.

Специальные соображения

И паевые фонды, и ETF позволяют приобрести корзину ценных бумаг за одну покупку. Они оба обычно инвестируют в рамках заявленной или подразумеваемой цели, такой как рост, стоимость или доход. Кроме того, они обычно инвестируют в определенную категорию акций или облигаций, например, в акции крупных компаний, иностранные акции или среднесрочные облигации.

ETFs — это более новая версия фондов, созданная для демократизации доступа к инвестициям за счет более низких цен и сборов ETF по сравнению с взаимными фондами. Недавнее явление фракционирования, ставшее возможным благодаря технологии, теперь позволяет покупать фракцию ETF вместо целой единицы по той же цене, что и акции.

Вы можете использовать взаимные фонды и ETF для достижения разнообразия в вашем портфеле. Однако вы также можете использовать их оба, чтобы дополнить друг друга. Например, некоторые инвесторы предпочитают использовать ETF для отраслевых фондов, а взаимные фонды — для активно управляемых.

ETF, основанные на индексах, обычно дешевле, поэтому их можно купить, если вы ограничены в капитале. Например, цена Vanguard S&P 500 ETF (VOO) на 10 августа 2021 года составляла около 407 долларов США, в то время как минимальная цена версии того же индекса для взаимного фонда Admiral Shares (VFIAX) составляет 3 000 долларов США.

Как работать с ETF

Перед покупкой универсальной акции ETF необходимо определиться со своими инвестиционными ожиданиями и выбрать подходящий вариант фонда. Рассмотрим правила выбора и саму покупку акций фонда.

Выбор ЕТФ

Итак, на что стоит обратить внимание перед принятием решения об инвестировании? ETF подбирается исходя из стратегий и ожиданий инвестора:

• низкий уровень риска вкупе с предсказуемым размером дохода могут принести облигации или «золотые» фонды FXGD, который приобретается для защиты активов при нестабильности рынка;
• средний уровень доходности могут обеспечить вклады в акции. При этом инвестор должен учитывать, что срок инвестиций может составлять от трех до пяти лет;
• можно подобрать фонды, основной валютой в которых являются доллар или евро. Это производится в целях защиты от валютных рисков;
• хорошим вариантом будет выбор нескольких разноплановых акций ETF, каждая из которых может страховать другую.

При выборе не стоит забывать о комиссии, потому что на длинном отрезке даже небольшая разница дает сильные расхождения в итоговом результате.

Покупка ETF. Акции можно свободно купить на Московской бирже. Технология приобретения аналогична покупке обычных акций. Для этого необходимо иметь брокерский счет. Торговать можно самостоятельно или через команду брокера. Еще одним важным отличием ETF является минимально возможная стоимость входа. Те же ПИФ зачастую имеют стандартный порог вхождения, а стоимость покупки акций ЕТФ равна цене конкретной акции.

Ключевые отличия и сходства БПИФ и ETF

	БПИФ	ETF
Возможность мгновенной онлайн-покупки	Да, через любого брокера
Минимальная цена покупки	5,18 руб. (БПИФ от Тинькофф)	1,03 руб. (FXRW ETF)
Управляющая компания	Российская	Иностранный эмитент
Погрешность следования индексу, заявленному в качестве базового актива	3–5%	0,04%–1,75%
Возможность сделок РЕПО	Нет	Да
Кастодиан/Администратор	Юридическое лицо, тесно связанное с управляющей компанией (Например, для БПИФ от УК «Сбербанк управление активами» – специализированный депозитарий Сбербанка)	Независимая компания с высоким авторитетом (Например, для ETF от FinEx – BoNY Mellon Trust / Fund Services)
Степень контроля кастодиана	Сделки с активами фонда совершаются управляющим без одобрения спецдепозитария	Кастодиан проводит превентивный мониторинг, исключающий чрезмерные отклонения от заявленного индекса
Контроль деятельности управляющей компании со стороны независимых экспертов	Нет	Осуществляется советом директоров, большая часть которых не связана с управляющей компанией общими интересами. При необходимости привлекаются внешние специалисты.
Обеспечение ликвидности	Независимые провайдеры отсутствуют. В роли маркет-мейкера выступает единственный авторизованный участник, часто входящий в ту же группу компаний. (Например, для УК «Сбербанк Управление Активами» это Сбербанк КИБ). Единственное исключение — Альфа-Капитал. Эта УК делегирует роль маркет-мейкера компании «Атон»	Обязательное привлечение независимых провайдеров. Например, для FinEx эту роль выполняют 5 компаний: ●     Barclays; ●     Goldenberg; ●     Jane Street Financials; ●     Bluefin Europe; ●     Sova Capital.
Рыночный спред	Высокий. Например, для активов от Сбербанка плановым значением является 1%.	Низкий. Для активов от FinEx фактическое значение находится в пределах 0,15%.
Комиссия, которую владелец бумаг платит управляющей компании (вне зависимости от прибыльности инструмента)	Зависит от конкретного фонда. При этом ее величина существенно ниже, чем для стандартного ПИФ. Исключение — продукты от Тинькофф Капитал: суммарная комиссия в год на момент публикации 2,49% плюс «плата за успех» – 10% с прибыли, но не менее 99 руб. в год.
●     SBSP от Сбербанк Управление активами — 1%. ●     Альфа — Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500) – 1,05%.	●     FXIT от FinEx – 0,9%; ●     FXRW от FinEx – 1,36%; ●     FXGD от FinEx – 0,45%. Для зарубежных ETF, не представленных на Мосбирже этот показатель еще ниже – до 0,04%.
Право на налоговую льготу при владении активом более 3 лет.	Да	Да, но только при условии покупки активов, обращающихся на Мосбирже через российского брокера

История

ETF – самый популярный инструмент в рамках подхода “пассивных” инвестиций, когда инвестора выбирает не отдельные ценные бумаги, а “корзины” активов, которые за него составила управляющая компания по определенному принципу. В мире популярность ETF быстро растет, например, на американском рынке уже торгуется более 5000 ETF, это даже больше, чем акций на NYSE и NASDAQ.

В России с конца 1990-х годов существовали (и существуют) ПИФы, или паевые инвестиционные фонды, которые также позволяли купить некую корзину активов, однако они в большинстве случаев невыгодны для инвестора из-за высоких комиссий, ограниченной ликвидности и прочих ограничений.

В 2013 году на нашем рынке впервые появились ETF от компании FinEx и затем в 2018 году пара ETF от ITI Funds. В 2018 году начался новый этап развития рынка, когда появилась новая сущность – БПИФ. По своей сути это некий гибрид классических ПИФов и ETF. За последние два года было запущено более 30 БПИФ на разные классы активов, почти все крупные банки сейчас имеют собственные фонды.

Сходства ETF и ПИФ

Оказывается их не так много, как могло показаться на первый взгляд.

Оба фонда – разновидность коллективных инвестиций

Вкладывая средства в один актив, Вы инвестируете в ценные бумаги десятка компаний (а иногда и сразу в несколько стран).

И тот, и другой инструмент позволяют инвестору вложить свои деньги в активы с профессиональным управлением. В случае с ПИФом средства пайщиков берет под контроль управляющая компания. А активы ETF контролирует менеджер фонда.

И ПИФы, и ETF регулируются на законодательном уровне

Деятельность первого контролируется только российским правом, второго — соответствует и российским, и международным стандартам.

«Порог входа» и в тот, и другой актив доступен частному инвестору с небольшим стартовым капиталом

Кроме того, и паевые, и биржевые фонды обеспечивают хорошую диверсификацию вложений: по странам и регионам, по отраслям экономики и по типу инструментов. Это позволяет максимально оптимизировать соотношение рисков и доходности.

Как определить объем фонда?

Объем фонда составляют совокупность всего имущества, которое ему принадлежит. Часто можно встретить такие определения, как AUM (Assets under management) или СЧА (Стоимость чистых активов).

Правила оценки объема фонда регламентируются и контролируются Центральным Банком. Каждый фонд обязан предоставлять информацию о своем объеме и стоимости своих паев.

В базе RusEtfs мы используем термин СЧА. Данные по СЧА представлены за доступный день с сайта Управляющей команды. В первую очередь используется исходная валюта фонда. Если фонд оценивает свой СЧА в зарубежной валюте, то в индикативных целях осуществляется перевод в рублевой СЧА по курсу Центрального Банка.

Преимущества БПИФ

1. Диверсификация портфеля

БПИФ представляет собой инвестиционный фонд, в который входят акции, облигации и другие финансовые инструменты. Такой разнообразный портфель позволяет инвестору рассредоточить риски и повысить потенциал доходности.

2. Легкость и доступность инвестиций

БПИФ является открытым фондом, что означает возможность покупки и продажи паев в любое время. Инвестору не нужно заботиться о выборе отдельных акций или облигаций и следить за рыночными изменениями — это делает управляющая компания БПИФ.

3. Профессиональное управление

БПИФ управляется профессиональными управляющими, которые имеют опыт и знания для принятия решений по выбору инструментов и стратегии инвестирования. Это позволяет повысить качество управления и минимизировать риски для инвесторов.

4. Ликвидность

Паи БПИФ можно легко продать в любое время, что обеспечивает высокую степень ликвидности для инвесторов. Это позволяет быстро и безопасно перераспределить инвестиции в случае необходимости.

5. Прозрачность

Управляющая компания БПИФ обязана предоставлять инвесторам полную информацию о составе и структуре портфеля фонда, о выпусках и погашениях паев, а также о доходности и стоимости паев. Это обеспечивает прозрачность и доверие со стороны инвесторов.

6. Возможность инвестирования в различные классы активов

БПИФ может быть сбалансирован, что позволяет инвестировать как в акции, так и в облигации или другие активы различных секторов рынка. Такой подход способствует лучшему распределению рисков и повышению стабильности инвестиции.

Паевые инвестиционные фонды

MFS Investment Management предложила первый паевой фонд в США в 1924 году. С 1920-х годов паевые инвестиционные фонды предлагали инвесторам широкий выбор предложений объединенных фондов. Хотя некоторые паевые инвестиционные фонды управляются пассивно, многие инвесторы ищут в этих ценных бумагах добавленную стоимость, которую они могут предложить в рамках активно управляемой стратегии. Для этих инвесторов активное управление является ключевым отличием, поскольку они полагаются на профессионального менеджера для создания оптимального портфеля, а не просто следят за индексом.

Как инвестировать в индексный фонд за 3 простых шага

Инвестировать в индексный фонд на удивление легко, но вам нужно знать, во что вы инвестируете, а не просто покупать случайные фонды, о которых вы мало что знаете.

1. Исследуйте и анализируйте индексные фонды

Ваш первый шаг — найти то, во что вы хотите инвестировать. Хотя индексный фонд S&P 500 является самым популярным индексным фондом, они также существуют для разных отраслей, стран и даже стилей инвестирования. Поэтому вам нужно подумать, во что именно вы хотите инвестировать и почему это может открыть возможности.:

• Место расположения: Учитывайте географическое расположение инвестиций. Широкий индекс, такой как S&P 500 или Nasdaq-100, владеет американскими компаниями, в то время как другие индексные фонды могут сосредоточиться на более узком местоположении (Франция) или столь же широком (Азиатско-Тихоокеанский регион).).
• Бизнес: в какую отрасль или отрасли инвестирует индексный фонд? Инвестируются ли они в фармацевтические компании, производящие новые лекарства, или, может быть, в технологические компании? Некоторые фонды специализируются на определенных отраслях и избегают других.
• Рыночные возможности: какие возможности предоставляет индексный фонд? Фонд покупает фармацевтические компании, потому что они производят следующий блокбастер или потому что они дойные коровы, выплачивающие дивиденды? Некоторые фонды инвестируют в высокодоходные акции, в то время как другим нужны быстрорастущие акции.

Вы захотите тщательно изучить, во что инвестирует фонд, чтобы у вас было некоторое представление о том, чем вы на самом деле владеете. Иногда ярлыки индексного фонда могут вводить в заблуждение. Но вы можете проверить активы индекса, чтобы увидеть, что именно находится в фонде.

2. Решите, какой индексный фонд купить

После того, как вы нашли подходящий вам фонд, вы можете рассмотреть другие факторы, которые могут сделать его подходящим для вашего портфеля. Расходы фонда — это огромные факторы, которые со временем могут принести или стоить вам десятки тысяч долларов.

Предлагаем вам: Основы фондового рынка: 8 советов новичкам

• Расходы: сравните расходы каждого фонда, который вы рассматриваете. Иногда фонд, основанный на аналогичном индексе, может взимать в 20 раз больше, чем другой.
• Налоги: по определенным юридическим причинам взаимные фонды, как правило, менее эффективны с точки зрения налогообложения, чем ETF. В конце года многие взаимные фонды выплачивают налогооблагаемое распределение прироста капитала, в то время как ETF не платят.
• Минимальные инвестиции: Многие взаимные фонды имеют минимальную сумму инвестиций для вашей первой покупки, часто несколько тысяч долларов. Напротив, многие ETF не имеют такого правила, и ваш брокер может даже позволить вам купить дробные акции всего за несколько долларов.

3. Купите свой индексный фонд

После того, как вы решили, какой фонд подходит для вашего портфеля, пришло время для самой легкой части – фактической покупки фонда. Вы можете купить напрямую у компании взаимного фонда или через брокера. Но обычно проще купить взаимный фонд через брокера. И если вы покупаете ETF, вам нужно будет пройти через своего брокера.

Как работает ETF

Если рассматривать работу ETF поближе, станет видно, что компании, выпускающие бумаги ETF — это фонды, которые владеют базовым активом (акциями, облигациями и т. д.) и выпускают на них уже свои ценные бумаги. Поэтому цена ETF всегда следует за ценой базового актива (индекса, сырья и т. д.).

Чтобы сформировать фонд, создатели вносят уставной капитал, после этого приобретают на него активы, на которых базируется ETF, после чего делят фонд на паи и выставляют их на бирже, где их приобретают инвесторы, давая компании возможность увеличивать капитализацию.

Для лучшего понимания можно привести пример. Например, возьмем главный фондовый американский индекс, вышеупомянутый S&P500. В его составе имеется 500 крупнейших компаний США, из разных секторов и с разной стоимостью акций. Частный инвестор, особенно новичок, не сможет купить даже по 1 акции каждой из представленных компаний.

Поэтому ETF покупает каждую из акций индекса, делит их пропорционально в паи (пропорции такие же, как и в индексе) и продает инвесторам, облегчая им жизнь. После выпуска, паи ETF начинают свободное плавание. Они регулируются точно также, как и акции.

Сейчас на рынке США более 2000 различных ETF, и их количество постоянно растет. Это дает инвесторам широкий выбор для диверсификации, даже в таком уже диверсифицированном инструменте как ETF. Крупнейшими компаниями, которые выпускают паи ETF, являются Vanguard, BlackRocks, State Street Global Advisors, VanEck и т.д.. В России крупным эмитентом ETF является FinEx (со штабом в Лондоне), а также крупные банки: Сбербанк, ВТБ, Альфа и другие.